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換手率的計算方法和含義

經(jīng)濟法（2023）>巧學基礎(chǔ)班-黃潔洵>虛假陳述侵權(quán)的民事賠償——賠多少、如何訴、其他證券欺詐行為>03分45秒>講義段ID：7619764 換手率是怎么算的？

虛假陳述的法律責任 2023-06-20 22:47:41

問題來源：

考點16：虛假陳述侵權(quán)的民事賠償——賠多少（大綱要求：能力等級3）（★★★）（P315）

1.以原告的實際損失為限

信息披露義務人在證券交易市場承擔民事賠償責任的范圍，以原告因虛假陳述而實際發(fā)生的損失為限。原告實際損失包括投資差額損失、投資差額損失部分的傭金和印花稅。

2.減責或免責抗辯

被告能夠舉證證明原告的損失部分或者全部是由他人操縱市場、證券市場的風險、證券市場對特定事件的過度反應、上市公司內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等其他因素所導致的，對其關(guān)于相應減輕或者免除責任的抗辯，人民法院應當予以支持。

3.投資差額損失的計算

（1）基準日與基準價

①在采用集中競價的交易市場中，自揭露日或更正日起，被虛假陳述影響的證券集中交易累計成交量達到可流通部分100%之日為基準日。自揭露日或更正日起，集中交易累計換手率在10個交易日內(nèi)達到可流通部分100%的，以第10個交易日為基準日；在30個交易日內(nèi)未達到可流通部分100%的，以第30個交易日為基準日。

②虛假陳述揭露日或更正日起至基準日期間每個交易日收盤價的平均價格，為損失計算的基準價格。

（2）具體計算方法

行為類型	具體情境	投資差額損失的計算
“誘多”型虛假陳述	原告在實施日之后、揭露日或更正日之前買入，在揭露日或更正日之后、基準日之前賣出的股票（2022年案例分析題）	投資差額損失＝（買入股票的平均價格－賣出股票的平均價格）×已賣出的股票數(shù)量
“誘多”型虛假陳述		原告在實施日之后、揭露日或更正日之前買入，基準日之前未賣出的股票	投資差額損失＝（買入股票的平均價格－基準價格）×未賣出的股票數(shù)量
“誘空”型虛假陳述	原告在實施日之后、揭露日或更正日之前賣出，在揭露日或更正日之后、基準日之前買回的股票	投資差額損失＝（買回股票的平均價格－賣出股票的平均價格）×買回的股票數(shù)量
“誘空”型虛假陳述		原告在實施日之后、揭露日或更正日之前賣出，基準日之前未買回的股票	投資差額損失＝（基準價格－賣出股票的平均價格）×未買回的股票數(shù)量