外部與內(nèi)部控制主導(dǎo)型在董事會(huì)層次的區(qū)別是什么？
老師 為什么外部控制股權(quán)較為分散人數(shù)多反而是單層董事會(huì)，內(nèi)部集權(quán)反而是雙層，感覺應(yīng)該反過來(lái)啊 怎么理解這個(gè)或是記憶呢
問題來(lái)源：
治理模式 | 特征 | 優(yōu)缺點(diǎn) |
外部控制主導(dǎo)型 | ①股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中所占比重較大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低 ②股權(quán)分散且流動(dòng)性較高，不存在掌握絕對(duì)控制權(quán)的大股東 ③實(shí)行單層董事會(huì)制 ④公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)主要集中在經(jīng)理層手中 ⑤股東采用“用腳投票”的方式回避風(fēng)險(xiǎn) ⑥企業(yè)并購(gòu)對(duì)經(jīng)理人員形成較大的壓力 | 主要優(yōu)點(diǎn)： 既賦予經(jīng)理層充分的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，又使經(jīng)理層盡力發(fā)揮自己的經(jīng)營(yíng)能力和創(chuàng)造力，提升企業(yè)業(yè)績(jī)。此外，股東能夠通過買賣股票保護(hù)自身利益 主要弊端： 股權(quán)的分散化和市場(chǎng)監(jiān)督所具有的高成本，造成股東會(huì)“空殼化”現(xiàn)象；股權(quán)的高度分散使得股東無(wú)法關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而是通過股票價(jià)格和盈利率等指標(biāo)來(lái)衡量公司價(jià)值，并據(jù)此采取一些短期主義行為 |
內(nèi)部控制主導(dǎo)型 | ①主要通過法人及銀行進(jìn)行債務(wù)融資，股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中所占比重較小，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高 ②股權(quán)集中且流動(dòng)性較低 ③實(shí)行雙層董事會(huì)制，即分別設(shè)立監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì) ④主要債權(quán)人如銀行派代表進(jìn)入公司監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)，發(fā)揮監(jiān)督作用 ⑤以銀行為中心，供應(yīng)商和客戶等公司法人之間交叉持股的現(xiàn)象十分普遍 | 主要優(yōu)點(diǎn)： ①股東具備通過“用手投票”監(jiān)督經(jīng)理人員的意愿和能力，能夠比較有效地緩解經(jīng)營(yíng)者與股東之間的代理問題 ②銀行作為主要債權(quán)人或大股東參與公司治理，能夠更方便地觀察公司資金流動(dòng)，具有比其他類型的股東更多的信息優(yōu)勢(shì)，因而能夠降低股東的監(jiān)督成本，提高股東的監(jiān)督效果 ③交叉持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)增強(qiáng)了股東的穩(wěn)定性，促進(jìn)了企業(yè)之間互助，這種情況一方面降低了公司被并購(gòu)的可能性，另一方面降低了企業(yè)間的交易成本，便于企業(yè)間共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這兩方面都有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 主要缺點(diǎn)： ①穩(wěn)定的、集中化的股權(quán)結(jié)構(gòu)抑制了外部治理機(jī)制的發(fā)展，導(dǎo)致外部資本的并購(gòu)和股東“用腳投票”難以進(jìn)行、信息透明度低等問題 ②交叉持股導(dǎo)致公司在人事上互為股東、互為高管，長(zhǎng)此以往，容易使股東、高管為維護(hù)自身利益相互勾結(jié)而非相互監(jiān)督，從而使內(nèi)部控制失靈 ③企業(yè)之間穩(wěn)定的股權(quán)聯(lián)系會(huì)降低企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)性，抑制企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力，阻礙企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展 |
家族控制主導(dǎo)型 | 這些家族企業(yè)的所有權(quán)既沒有掌握在分散的投資者手中，也沒有掌握在銀行、法人手中，而是掌握在家族手中，同時(shí)，家族也掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，管理企業(yè)的日常活動(dòng) | 主要優(yōu)點(diǎn)： ①所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的“兩權(quán)合一”能夠有效減少股東與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理問題，降低監(jiān)督成本，提高治理效率 ②高度集中的決策機(jī)制有利于降低公司決策的協(xié)調(diào)成本 ③家族資源的集中統(tǒng)一配置有助于為企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展或優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)提供充足的物質(zhì)資本和人力資本 主要缺點(diǎn)： ①獨(dú)斷的決策機(jī)制容易造成較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ②大股東控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生侵占小股東利益的行為 ③對(duì)控股股東缺乏有效的外部和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制 ④以血緣關(guān)系和親情為基礎(chǔ)的人事制度，既不利于廣攬人才、任人唯賢，又會(huì)使工作關(guān)系和家族關(guān)系相互混淆，阻礙管理的規(guī)范化 ⑤由于缺乏科學(xué)、規(guī)范的換屆制度和流程，容易引發(fā)家族企業(yè)潛在繼承人之間的紛爭(zhēng)和沖突，導(dǎo)致企業(yè)衰退甚至解體、倒閉 |
常老師
2025-03-27 13:56:59 1259人瀏覽
外部控制型股權(quán)雖分散，但股東通過資本市場(chǎng)（股價(jià)波動(dòng)、并購(gòu)?fù){）間接約束公司，因此采用單層董事會(huì)架構(gòu)——直接將經(jīng)營(yíng)權(quán)交給專業(yè)經(jīng)理層，發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)督的效率優(yōu)勢(shì)。這時(shí)股東更關(guān)注短期回報(bào)而非參與管理。
內(nèi)部控制型股權(quán)集中，大股東直接參與經(jīng)營(yíng)，為避免"一言堂"弊端，設(shè)立雙層董事會(huì)（監(jiān)事會(huì)+董事會(huì)）。這種結(jié)構(gòu)通過內(nèi)部權(quán)力制衡保護(hù)中小股東權(quán)益，監(jiān)事會(huì)代表多方利益相關(guān)者對(duì)管理層進(jìn)行直接監(jiān)督。
記憶點(diǎn)：外部靠市場(chǎng)→結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單效率高；內(nèi)部要制衡→分層監(jiān)管防專權(quán)。
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