前2年能否為預(yù)測期第3年及后為后續(xù)期怎么算
42.1822+41.7431+53.6976/0.05*0.8264=971.4392328這道題到底能不能用前2年為基礎(chǔ)期，第三年及以后為后續(xù)期？答疑中怎么兩個說法？
問題來源：
D公司目前經(jīng)營營運資本為20萬元，資本支出為10萬元，稅后經(jīng)營凈利潤為50萬元，當期折舊與攤銷為4萬元，凈負債為110萬元。預(yù)計未來三年為詳細預(yù)測期，未來第1年銷售增長率為10%，第2年銷售增長率為8%，第3年銷售增長率為5%，從第4年開始進入穩(wěn)定階段，實體現(xiàn)金流量增長率為5%。假設(shè)該公司稅后經(jīng)營凈利潤、經(jīng)營營運資本、資本支出、折舊與攤銷和銷售收入同比例變動。普通股當前每股市價5元，流通在外的普通股股數(shù)為100萬股。企業(yè)當前的加權(quán)平均資本成本為10%，簡化計算以當前凈負債的賬面價值作為凈負債價值。
要求：填寫下列表格，并說明該股票被市場高估還是低估了。
宮老師
2025-12-06 16:47:45 314人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
可以的，可以把第三年及以后作為后續(xù)期
方法一：第1-3年作為預(yù)測期，第4年及以后作為后續(xù)期
實體價值=42.1822+41.7431+40.3430+53.6976×（1+5%）/（10%-5%）×0.7513=971.46（萬元）
方法二：第1-2年作為預(yù)測期，第3年及以后作為后續(xù)期
實體價值=42.1822+41.7431+53.6976/（10%-5%）×0.8264=971.44（萬元）
兩種方法計算的尾差是由于計算方法的不同引起的，不影響得分情況。
東方欲曉，莫道君行早！
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