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如何計(jì)算計(jì)劃年度總的借款利息

答案計(jì)劃年度總的借款利息看不懂

籌資管理的內(nèi)容股利政策 2019-08-20 17:25:42

問題來源：

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，沒有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅稅率為25%。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前11%的稅前債務(wù)資本成本水平。
董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：
（1）計(jì)劃明年年末分配現(xiàn)金股利0.05元/股；
（2）計(jì)劃明年全年為新的投資項(xiàng)目共籌集4000萬元的資金；
（3）計(jì)劃明年仍維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且計(jì)劃年度新增自有資金從計(jì)劃年度內(nèi)各月利潤(rùn)留存中解決，所需新增負(fù)債資金從長(zhǎng)期負(fù)債中解決。
要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求明年所需實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)。

這道題的思路就是根據(jù)明年的股利分配、留存收益、利息支出等項(xiàng)目來確定一個(gè)息稅前利潤(rùn)；
因?yàn)?，息稅前利?rùn)=凈利潤(rùn)/（1-所得稅稅率）+利息費(fèi)用，那么，我們就需要先預(yù)測(cè)出凈利潤(rùn)，再預(yù)測(cè)出利息費(fèi)用，所得稅稅率是已知的，所以預(yù)計(jì)出前兩項(xiàng)就可以得出結(jié)果。
首先，我們先來看凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=股利分配+利潤(rùn)留存，
股利分配=0.05×6000=300（萬元），
利潤(rùn)留存=資金需求中所需增加的權(quán)益資本=4000×45%=1800（萬元），
那么，凈利潤(rùn)=300+1800=2100（萬元）；
然后，再來預(yù)測(cè)利息費(fèi)用：利息費(fèi)用=債務(wù)金額×稅前資本成本，
原有的債務(wù)為9000/45%×55%=11000（萬元），新增的債務(wù)為4000×55%=2200（萬元），債務(wù)合計(jì)為13200（萬元），債務(wù)稅前資本成本為11%，利息費(fèi)用=13200×11%=1452（萬元）。
所以，息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/（1-所得稅稅率）+利息費(fèi)用=2100/（1-25%）+1452=4252（萬元）。

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