為什么第二題的必要收益率大于期望收益率，不值得投資？
這個結(jié)論是怎么得出來的？以后相關(guān)的怎么評判是否值得投資？
問題來源：
（2）利用資本資產(chǎn)定價模型計算X股票的必要收益率，并判斷該股票是否值得投資。
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付老師
2026-01-14 19:21:44 311人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
期望收益率是這只股票實際能帶來的平均收益率，是根據(jù)牛市、熊市等不同行情的概率和對應(yīng)收益率算出來的真實平均回報。題目里X股票的期望收益率計算：20%×30%+（?10%）×20%+10%×50%=9%
必要收益率是投資這只股票時，心里的最低要求收益率。因為投資有風(fēng)險，得要求一個回報來補償風(fēng)險，這個底線回報就是用資本成本定價模型算出來的必要收益率。題目里X股票的必要收益率是11.6%，意思是：承擔(dān)X股票的風(fēng)險，至少要賺11.6%才劃算。
比較后判斷是否值得投資的邏輯：當“期望收益率<必要收益率”時，說明這只股票的平均回報，連承擔(dān)風(fēng)險的最低要求都達不到，投資就不劃算，不值得投。就像找工作，最低要求月薪1萬（必要收益率），結(jié)果公司平均只能給9千（期望收益率），肯定不愿意去。
可以這么判斷：
期望收益率>必要收益率：值得投資，實際回報超過風(fēng)險底線，賺得多
期望收益率<必要收益率：不值得投資，實際回報沒達到風(fēng)險底線，不劃算
期望收益率=必要收益率：可投可不投，剛好滿足風(fēng)險補償要求，沒超額收益
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