問題來源：
【計算分析題】
（1）當前證券市場組合的風險收益率為8%，投資X股票的必要收益率為10%，X股票的β系數(shù)為0.5，X股票的當前市場價格為20元/股，發(fā)放的每股股利為1.5元（D0），每年股利增長率為4%。
（2）如果購買X股票與Y股票的投資組合，投資比重為6：4，Y股票的β系數(shù)為1.5。
要求：
（1）如果單獨購買X股票，計算X股票的價值，判斷是否值得投資，并說明理由。
（2）計算無風險收益率和Y股票的必要收益率。
（3）如果購買X股票與Y股票的投資組合，計算投資組合的β系數(shù)。（2023年真題）
【答案】
（1）X股票的價值=1.5×（1+4%）/（10%-4%）=26（元/股）
X股票值得投資。因為X股票的價值26元/股大于X股票的當前市場價格20元/股，意味著未來X股票價格會上升，因此當前值得投資X股票。
（2）無風險收益率=10%-0.5×8%=6%
Y股票的必要收益率=1.5×8%+6%=18%
（3）投資組合的β系數(shù)=0.5×60%+1.5×40%=0.9。
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宮老師
2025-07-11 21:23:59 715人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
X股票的價值=1.5×（1+4%）/（10%-4%）=26（元/股）
這是使用下面的公式計算的，公式是根據(jù)等比數(shù)列推導的，我們直接記住最后的公式會使用做題就可以了
如果公司的股利不斷增長，且增長率固定，股票的價值V0=D1/（Rs-g）=[D0×（1+g）]/（Rs-g）
式中，D1：預期支付的股利；D0：本期支付的股利；g：股利增長率；Rs：股票的必要收益率。
下面是推導過程，簡單了解即可
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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