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每股收益無差別點(diǎn)銷售收入

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：譚暢 2026-03-24 10:37:35

精選回答

東奧中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

2026-03-24 10:37:35

每股收益無差別點(diǎn)銷售收入

每股收益無差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平，其中業(yè)務(wù)量水平常體現(xiàn)為銷售收入。

其計(jì)算原理可通過公式推導(dǎo)得出，根據(jù)每股收益公式$EPS=[（EBIT - I）（1 - T） - PD]/N=[（S - VC - a - I）（1 - T） - PD]/N$ ，其中$EBIT$為息稅前利潤，$I$為每年支付的利息，$T$為所得稅稅率，$PD$為優(yōu)先股股利，$N$為普通股股數(shù)，$S$為銷售收入總額，$VC$為變動(dòng)成本總額，$a$為固定成本總額。每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤滿足$[（EBIT - I1）（1 - T） - PD1]/N1 = [（EBIT - I2）（1 - T） - PD2]/N2$ ，也可利用公式$EBIT = 銷售收入（1 - 變動(dòng)成本率） - F$（$F$為固定成本）倒求銷售收入。

在應(yīng)用方面，存在多種具體計(jì)算案例。例如，已知無差別點(diǎn)的銷售收入為7125萬元；還有案例中，當(dāng)項(xiàng)目新增息稅前利潤為100萬元，公司總息稅前利潤為$100 + 100 = 200$萬元，通過$銷售收入×（1 - 60\%） - 2000 - 500 = 1415$，計(jì)算得出銷售收入為9787.5萬元；另有情況，根據(jù)$銷售收入×（1 - 60\%） - 1000 = 1850$可進(jìn)行相關(guān)計(jì)算；還有預(yù)計(jì)銷售收入為$10000 + 3000 = 13000$萬元，與每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入比較后，因13000萬元大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入，所以選擇方案一進(jìn)行籌資。

決策時(shí)，當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平（如銷售收入）等于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案每股收益相等；當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案；當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。

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