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選項(xiàng)B為什么對(duì)？

下列關(guān)于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的說法中，符合投資組合理論的有（）。 B.投資者在決策時(shí)不必考慮其他投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

選項(xiàng)B為什么正確，不是管理層在決策時(shí)不必考慮其他投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，為什么這里改成“投資者”也是對(duì)的？

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 2025-11-08 09:29:21

問題來源：

練習(xí)40-2018多選題

　下列關(guān)于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的說法中，符合投資組合理論的有（　?。?。

A.不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資都是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的組合

B.投資者在決策時(shí)不必考慮其他投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

C.當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，市場組合優(yōu)于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響其借入或貸出的資金量，還影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

【答案】ABC

【解析】按照分離定理，只要存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并且能以無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，原先的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的有效集只剩下切點(diǎn)M為唯一最有效的組合，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者都會(huì)選擇無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的二次組合。選項(xiàng)A正確。企業(yè)管理層在決策時(shí)不必考慮每位投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。因?yàn)槊课煌顿Y者無論風(fēng)險(xiǎn)偏好如何，理性的投資者均會(huì)選擇市場組合。選項(xiàng)B正確。當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，市場組合優(yōu)于其他所有組合，市場組合是唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，它是所有證券以各自的總市場價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合，稱為“市場組合”。選項(xiàng)C正確。投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響其借入或貸出的資金量，而不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合（即M點(diǎn)的確定）。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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鄒老師

2025-11-09 06:53:30 603人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

核心邏輯：最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合（市場組合）的確定，與投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好無關(guān)。企業(yè)管理層只需專注于構(gòu)建 “市場組合”（最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合），而投資者可通過 “無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) + 市場組合” 的比例調(diào)整，匹配自己的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。因此，管理層決策時(shí)不必考慮每位投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者在決策時(shí)也不必考慮其他投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，因?yàn)槭袌鼋M合是唯一的。

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