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（4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。
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楊老師
2025-06-02 15:07:35 940人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
是的，在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）下，留存收益和普通股的資本成本被視為相同。這是因為CAPM計算的是股東要求的必要報酬率（即股權(quán)成本），這一回報率主要基于投資的風(fēng)險（由β系數(shù)反映）、無風(fēng)險利率和市場風(fēng)險溢價決定，而與資金來源是內(nèi)部留存收益還是外部發(fā)行新股無關(guān)。雖然普通股發(fā)行通常涉及籌資費用（需額外調(diào)整），但題目明確假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響，因此兩者在此模型下的計算結(jié)果一致。簡言之，它們的資本成本在風(fēng)險層面是等同的。
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