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關(guān)于留存收益與普通股的資本成本

在資本資產(chǎn)定價(jià)模型下，留存收益和普通股的資本成本視作相同？

其他知識(shí)點(diǎn) 2025-06-02 13:10:35

問(wèn)題來(lái)源：

（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。
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楊老師

2025-06-02 15:07:35 840人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

是的，在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）下，留存收益和普通股的資本成本被視為相同。這是因?yàn)镃APM計(jì)算的是股東要求的必要報(bào)酬率（即股權(quán)成本），這一回報(bào)率主要基于投資的風(fēng)險(xiǎn)（由β系數(shù)反映）、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定，而與資金來(lái)源是內(nèi)部留存收益還是外部發(fā)行新股無(wú)關(guān)。雖然普通股發(fā)行通常涉及籌資費(fèi)用（需額外調(diào)整），但題目明確假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，因此兩者在此模型下的計(jì)算結(jié)果一致。簡(jiǎn)言之，它們的資本成本在風(fēng)險(xiǎn)層面是等同的。

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