為什么必要收益率大于預(yù)期收益率不值得投資

其他知識(shí)點(diǎn) 2023-08-31 16:09:11

問題來源：

甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金，擬投資于某證券組合，該組合由A、B、C三種股票構(gòu)成，資金權(quán)重分別為20%、40%和40%，β系數(shù)分別為0.8、1.2和1，其中A股票投資收益率的概率分布如下表所示。

B、C股票的預(yù)期收益率分別為12%和10%，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。

要求：

計(jì)算A股票的預(yù)期收益率。

A股票的預(yù)期收益率=30%×20%+30%×10%-40%×5%=7%

計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率。

該證券組合的預(yù)期收益率=20%×7%+40%×12%+40%×10%=10.2%

計(jì)算該證券組合β系數(shù)。

該證券組合的β系數(shù)=20%×0.8+40%×1.2+40%×1=1.04

利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該證券組合的必要收益率，并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資。

該證券組合的必要收益率=2%+1.04×8%=10.32%

由于該證券組合的必要收益率10.32%＞該證券組合的預(yù)期收益率10.2%，所以該證券組合不值得投資。

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宮老師

2023-08-31 16:40:01 2453人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

必要收益率是投資者要求的最低收益率，預(yù)期收益率是投資者可以得到的收益率，比如說您投資要求的最低收益率為10%，但是預(yù)期收益率只有8%，沒有達(dá)到您的要求，所以您不會(huì)投資。

換個(gè)角度說，用必要收益率作為折現(xiàn)率得到的現(xiàn)值是價(jià)值；用預(yù)期收益率作為折現(xiàn)率得到的現(xiàn)值是價(jià)格。

根據(jù)折現(xiàn)率與現(xiàn)值反向變動(dòng)的關(guān)系

當(dāng)必要收益率大于預(yù)期收益率時(shí)，價(jià)值小于價(jià)格，故不值得投資。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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