歸納“手中鳥”理論、信號(hào)傳遞理論、所得稅差異理論和代理理論
問題來源：
正確答案：A,B,C,D
答案分析：這四個(gè)選項(xiàng)都是股利相關(guān)論，股利相關(guān)論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會(huì)影響股票價(jià)格和公司價(jià)值，因此選項(xiàng)A、B、C、D均正確。
王老師
2023-08-22 15:46:27 3068人瀏覽
種類 | 觀點(diǎn) |
該理論認(rèn)為，投資者一般是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，偏好確定的股利收益，不愿將收益留在公司而承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，支付較高股利有助于提高股價(jià)和公司價(jià)值 | |
信號(hào)傳遞理論 | 該理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息。股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會(huì)影響股票的價(jià)格。通常，預(yù)期未來盈利能力好的公司，為了吸引更多的投資者，往往通過支付相對(duì)較高的股利，把自己同預(yù)期獲利能力弱的公司相區(qū)別 |
所得稅差異理論 | 該理論認(rèn)為由于對(duì)資本利得收益征收的稅率低于對(duì)股利收益征收的稅率，而且投資者可以通過延遲實(shí)現(xiàn)資本利得而延遲交納資本利得所得稅，因此資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策 |
代理理論 | 該理論觀點(diǎn)： （1）支付較高的股利，有利于降低公司的代理成本：首先企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為；其次較高的現(xiàn)金股利發(fā)放，導(dǎo)致可利用的內(nèi)部資金減少，需要到資本市場(chǎng)上尋找更多的外部融資，從而通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本 （2）支付較高的股利會(huì)使外部融資成本增加 （3）理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本和外部融資成本二者之和最小 |
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