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債券內(nèi)部收益率與市場利率怎么理解？

債券內(nèi)部收益率 市場利率怎么理解？

內(nèi)含報(bào)酬率 2019-06-04 21:05:01

問題來源：

用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值大于按市場利率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，債券的內(nèi)部收益率會大于市場利率，這正是投資者所期望的。（　?。ā铮?/div>
債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。在債券價(jià)值估價(jià)基本模型中，如果用債券的購買價(jià)格P0代替內(nèi)在價(jià)值Vb，就能求出債券的內(nèi)部收益率。也就是說，用該內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的債券內(nèi)在價(jià)值，剛好等于債券的目前購買價(jià)格。
債券真正的內(nèi)在價(jià)值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)按市場利率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值大于按內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，債券的內(nèi)部收益率才會大于市場利率，這正是投資者所期望的。
用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值剛好等于債券的目前購買價(jià)格，債券的真正內(nèi)在價(jià)值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的債券內(nèi)在價(jià)值。用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值大于按市場利率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，債券的內(nèi)部收益率會低于市場利率。
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樊老師

2019-06-04 21:18:47 5443人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

用內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的是債券價(jià)格

用市場利率折現(xiàn)得到的是債券價(jià)值

根據(jù)折現(xiàn)率與價(jià)值的反向變動關(guān)系，當(dāng)債券價(jià)格大于債券價(jià)值時(shí)，內(nèi)部收益率小于市場利率。題干信息自相矛盾，所以不對。

明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己，加油！
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