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每股收益無差別點銷售額如何計算

(S-S*60%-180-24)(1-25%)/(10+6)=(S-S*60%-180-24-36)(1-25%)/10

S=750

能講解一下計算過程嗎？不會算

資本結構優(yōu)化 2021-06-03 15:34:12

問題來源：

【例題22-無差別點也可以是銷售額、銷售量】某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有二：

（1）全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；

（2）全部籌借長期債務：債務利率仍為12%，利息36萬元。

公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅率為25%。

【答案】將上述資料中的有關數(shù)據(jù)代入無差別點公式：

=

S=750（萬元）

此時的每股收益為：

EPS==4.50（元/股）

當銷售額高于750萬元（每股收益無差別點的銷售額）時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益；當銷售額低于750萬元時，運用權益籌資可獲得較高的每股收益。

查看完整問題

李老師

2021-06-04 10:25:12 7168人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

息稅前利潤=銷售額-變動成本-固定成本

設每股收益無差別點的銷售額為S萬元，則：每股收益無差別點的息稅前利潤=S-S*60%-180

我們可以先把每股收益無差別點的息稅前利潤看成一個整體，然后用大股數(shù)大利息法來計算。

大股數(shù)=10+6=16（萬股），小股數(shù)=10（萬股）

大利息=24+36=60（萬元），小利息=24（萬元）

每股收益無差別點的息稅前利潤=（大股數(shù)*大利息-小股數(shù)*小利息）/（大股數(shù)-小股數(shù)）

即：S-S*60%-180=（16*60-10*24）/（16-10）=120（萬元）

S-S*60%-180=120

S-S*60%=300

S=300/(1-60%)=750（萬元）

即：每股收益無差別點的銷售額為750萬元。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

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