問題來源：
【例題·多選題】某公司目前的息稅前利潤為1800萬元資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，備選的籌資方案有:（1）按11％的利率,平價發(fā)行債券;（2）按面值發(fā)行股利率為12％的優(yōu)先股；(3)按20元/股的價格增發(fā)普通股,公司適用的所得稅稅率為25%，下列表述正確的有（ ?。?。
A.增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點為2500萬元
B.增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點為3500萬元
C.若新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元應(yīng)選擇債券
D.若公司預計的息稅前利潤為4500萬元應(yīng)選擇優(yōu)先股
【答案】ABC
李老師
2021-05-27 15:49:16 5922人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
當預計的息稅前利潤高于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務(wù)風險較高的方案，即選擇債務(wù)籌資，此時的每股收益是最高的。
當預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點息稅前利潤時，選擇財務(wù)風險較小的方案，即選擇股權(quán)籌資，此時的每股收益是最高的。
當新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元時，預計的總息稅前利潤=1800+800=2600（萬元），高于每股收益無差別點息稅前利潤2500萬元，所以選擇財務(wù)風險較高的債券籌資。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！
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