問(wèn)題來(lái)源：
假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。
|
項(xiàng)目 |
必要收益率 |
貝塔值 |
|
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) |
A |
C |
|
市場(chǎng)組合 |
B |
D |
|
甲股票 |
0.22 |
1.3 |
|
乙股票 |
0.16 |
0.9 |
要求：計(jì)算表中字母所代表的數(shù)值（無(wú)須列出計(jì)算過(guò)程）。
利用甲股票和乙股票的數(shù)據(jù)聯(lián)立方程：
0.22=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率A+1.3×（市場(chǎng)組合收益率B-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率A）
0.16=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率A+0.9×（市場(chǎng)組合收益率B-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率A）
解得：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率A=0.025
市場(chǎng)組合收益率B=0.175
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔值C為0，市場(chǎng)組合的貝塔值D為1。
宮老師
2025-06-20 22:22:26 405人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
您好！這道題基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），公式是：必要收益率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + β × (市場(chǎng)組合收益率 - 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)。
市場(chǎng)平均收益率用Rm表示，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率用Rf表示
第一個(gè)式子減去第二個(gè)式子，得出：0.22-0.16=（1.3-0.9）*（Rm-Rf)
這樣0.06=0.4*（Rm-Rf)
則（Rm-Rf)=0.06/0.4=0.15
把（Rm-Rf)=0.15帶入第一個(gè)式子中，有0.22=Rf+1.3*0.15，得出:Rf=0.22-1.3*0.15=2.5%
這樣再把Rf=2.5%帶入第一個(gè)式子，也就是0.22=2.5%+1.3*（Rm-2.5%)
得出:Rm=（0.22-2.5%）/1.3+2.5%=17.5%
至于C和D，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如國(guó)債）的β值恒為0，因?yàn)樗皇苁袌?chǎng)波動(dòng)影響；市場(chǎng)組合的β值恒為1，因?yàn)樗呛饬匡L(fēng)險(xiǎn)的基準(zhǔn)。這些是CAPM的基本定義，無(wú)需額外計(jì)算。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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