問題來源：
（3）根據(jù)（1）的結(jié)果，若目前一份看漲期權(quán)的市場價格為80元，判斷能否創(chuàng)建投資組合進行套利，如果能，應該如何創(chuàng)建該組合。
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宮老師
2025-10-31 12:46:47 719人瀏覽
尊敬的學員，您好：
套利發(fā)生在價值和價格不相等的時候，您看現(xiàn)在看漲期權(quán)價格是80元，價值是54.361元，那么現(xiàn)在賣期權(quán)是合適的。
因為期權(quán)價值低，所以賣期權(quán)合適，即把一個價值54.361元的看漲期權(quán)賣出，得到80元的現(xiàn)金流入，這樣就能套利價值和 價格差，即80-54.369=25.631元。
注意：這個過程中要借款145.631元購買4股該看漲期權(quán)的標的股票。
為什么是借錢買股票呢？因為要構(gòu)建無風險套利組合：賣看漲期權(quán)后，若買方行權(quán)，得按約定價賣股票，提前買 4 股股票就是為了對沖這個 “要交貨” 的義務，避免股價上漲時沒股票可賣的風險；而借錢是因為買股票需要資金，用借款覆蓋這部分成本，這樣整個操作不用自己額外墊錢，還能鎖定 “賣高價期權(quán)” 帶來的 25.631 元套利收益。
苦盡甘來終是甘，山河星月皆賀禮，加油，預祝您順利通關！
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