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老師，建設(shè)期現(xiàn)金流量為什么是-1000萬元？


固定資產(chǎn)投資決策方法 2025-10-16 21:30:54

問題來源：

經(jīng)典例題·單選題
　甲公司擬進(jìn)行一項設(shè)備投資，預(yù)計初始投資額1000萬元，無建設(shè)期和墊支的營運資金。項目期5年，每年取得凈利潤300萬元，項目期結(jié)束后，該設(shè)備變價凈收入150萬元。稅法規(guī)定壽命期5年，按直線法計提折舊，凈殘值為100萬元。假設(shè)資本成本率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%；該投資項目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)分別是（　　）。［已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209］
A.896.25萬元，1.50
B.904.96萬元，1.75
C.904.96萬元，1.90
D.896.25萬元，1.95

【答案】C

【解析】建設(shè)期現(xiàn)金凈流量=-1000萬元
經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊等非付現(xiàn)成本=300+（1000-100）/5=480（萬元）
終結(jié)期固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響=（100-150）×25%=-12.5（萬元）
終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=150-12.5=137.5（萬元）
凈現(xiàn)值（現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值）=-1000+480×（P/A，10%，5）+137.5×（P/F，10%，5）=904.96（萬元）
現(xiàn)值指數(shù)=[480×（P/A，10%，5）+137.5×（P/F，10%，5）]/1000=1.90。
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丁老師

2025-10-17 18:39:10 390人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

代表花出去1000萬元。建設(shè)期現(xiàn)金流量指的是初始投資發(fā)生的現(xiàn)金流出額，這里甲公司需要支付1000萬元購買設(shè)備，這筆錢實際花出去了，代表現(xiàn)金減少是流出，因此在計算凈現(xiàn)值時標(biāo)記為負(fù)值，即-1000萬元。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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