問題來源：
某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資收益率不可能為（ ）。
A、16%
B、13%
C、14%
D、15%
正確答案：A,D
答案分析：根據(jù)題目可知：20×（P/A，IRR，6）-76=0，（P/A，IRR，6）=3.8，因此內(nèi)含收益率在14%~15%之間。又因為項目具有財務(wù)可行性，所以內(nèi)含收益率大于等于必要收益率，必要收益率不能大于等于15%，選項A、D正確。
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宮老師
2025-08-26 16:58:51 493人瀏覽
尊敬的學員，您好：
在計算內(nèi)含收益率（IRR）時，我們需要找到使項目凈現(xiàn)值（NPV）等于零的折現(xiàn)率，而NPV公式是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值減去初始投資額的現(xiàn)值。這里的20×（P/A，IRR，6）計算的是每年20萬元的現(xiàn)金流入在IRR下的現(xiàn)值總和，而76是第一年年初的初始投資額，也就是凈現(xiàn)值公式中的原始投資額現(xiàn)值，即：凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值。
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