不理解正常增長價(jià)值那個(gè)復(fù)利現(xiàn)值期數(shù)為什么是3
不理解正常增長價(jià)值那個(gè)復(fù)利現(xiàn)值期數(shù)為什么是3
問題來源：
【擴(kuò)展題目】階段性增長
例·計(jì)算題
期數(shù)（n） | 1 | 2 | 3 |
（P/F，12%，n） | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 |
要求：計(jì)算B股票的每股價(jià)值。
【答案】
第1年的每股股利=0.6×（1+15%）=0.69（元）
第2年的每股股利=0.69×（1+15%）=0.7935（元）
第3年的每股股利=0.7935×（1+15%）=0.9125（元）
正常增長期的現(xiàn)值=D1/（Rs-g）×（P/F，12%，3）=0.9125×（1+9%）/（12%-9%）×（P/F，12%，3）=23.60（元）
股票價(jià)值=0.69×（P/F，12%，1）+0.7935×（P/F，12%，2）+0.9125×（P/F，12%，3）+23.60=25.50（元）
【提示】價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，今年分配的股利0.6元已經(jīng)支付，計(jì)算股票價(jià)值時(shí)不考慮。
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林老師
2025-08-06 16:51:39 699人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
您好，正常增長期是從第4年開始的，而永續(xù)增長模型的公式[D?/(R?-g)]計(jì)算出的是第3年末的價(jià)值點(diǎn)（因?yàn)镈?是第4年的股利）。因此，要將這個(gè)第3年末的價(jià)值折現(xiàn)回當(dāng)前（第0期），就需要使用3期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，12%，3）。這確保了所有現(xiàn)金流都統(tǒng)一折現(xiàn)到起始時(shí)點(diǎn)進(jìn)行加總。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！有幫助(10)
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