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選項A和D能不能用公式解釋一下

選項A和D能不能用公式解釋一下

財務(wù)杠桿系數(shù) 2025-08-03 16:48:12

問題來源：

NO.49 多選題
　在稅后利潤為正的前提下，關(guān)于企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)，表述正確的有（ ）。
A.只要企業(yè)存在固定資本成本，財務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1
B.若財務(wù)杠桿系數(shù)為1，則企業(yè)不存在財務(wù)風(fēng)險
C.財務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性
D.財務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率

【答案】ABD

【解析】財務(wù)杠桿是由于固定資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，反映了權(quán)益資本收益的波動性。選項C錯誤。

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AI智能答疑老師

2025-08-03 16:48:44 423人瀏覽

您好，關(guān)于選項A，財務(wù)杠桿系數(shù)的公式是 ( \text{DFL} = \frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT} - I} )，其中 ( I ) 代表固定利息費用。如果企業(yè)存在固定資本成本（比如利息），那么分母 ( \text{EBIT} - I ) 必定小于分子 ( \text{EBIT} )，因此 DFL 總是大于1。對于選項D，公式 ( \text{DFL} = \frac{\Delta \text{EPS} / \text{EPS}}{\Delta \text{EBIT} / \text{EBIT}} ) 直接定義了財務(wù)杠桿效應(yīng)：當 DFL 大于1時，普通股收益變動率（( \Delta \text{EPS} / \text{EPS} )）自然大于息稅前利潤變動率（( \Delta \text{EBIT} / \text{EBIT} )），體現(xiàn)了放大波動的特性。

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