財(cái)務(wù)杠桿的影響因素、經(jīng)營(yíng)杠桿的影響因素分別有什么？

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 2025-06-01 18:59:45

問(wèn)題來(lái)源：

二、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

考試年份：2024單，2023多，2022單/判，2021判，2020單/多，2018單/單，2017多，2007單，2003單，2002多，2001多。

（一）財(cái)務(wù)杠桿

（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

（三）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）財(cái)務(wù)杠桿

概念	財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象
思考	企業(yè)沒(méi)有優(yōu)先股，并在其他因素不變的情況下，如果息稅前利潤(rùn)增加10%，那么每股收益變動(dòng)率是大于、小于還是等于10%？
提示	EPS=（EBIT-I）（1-T）N
答案	大于10%，因?yàn)?/span>息稅前利潤(rùn)增加10%，而固定利息I卻沒(méi)有變
原因	當(dāng)有利息費(fèi)用等固定性資本成本存在時(shí)，如果其他條件不變，息稅前利潤(rùn)的增加雖然不改變固定利息費(fèi)用總額，但會(huì)降低每元息稅前利潤(rùn)分?jǐn)偟睦①M(fèi)用，從而提高每股收益，使得普通股收益的增長(zhǎng)率大于息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 當(dāng)不存在固定利息、股息等資本成本時(shí)，息稅前利潤(rùn)就是利潤(rùn)總額，此時(shí)利潤(rùn)總額變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全一致
作用	財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動(dòng)性，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)