問(wèn)題來(lái)源：
（2）采用二叉樹(shù)方法計(jì)算延遲執(zhí)行該項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值（列出計(jì)算過(guò)程，報(bào)酬率和概率精確到萬(wàn)分之一，其余結(jié)果保留兩位小數(shù)，將結(jié)果填入“期權(quán)價(jià)值計(jì)算表”中），并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項(xiàng)目。
上行報(bào)酬率=（1000+12500-8750）/8750=54.29%
下行報(bào)酬率=（400+5000-8750）/8750=-38.29%
上行概率=［1+3%-（1-38.29%）］/［1+54.29%-（1-38.29%）］=0.4460
含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)）=6500×0.4460/（1+3%）=2814.56（萬(wàn)元）
含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于立即執(zhí)行的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，因此應(yīng)選擇延遲執(zhí)行該項(xiàng)目。
下行報(bào)酬率=（400+5000-8750）/8750=-38.29%
上行概率=［1+3%-（1-38.29%）］/［1+54.29%-（1-38.29%）］=0.4460
含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)）=6500×0.4460/（1+3%）=2814.56（萬(wàn)元）
含有期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于立即執(zhí)行的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，因此應(yīng)選擇延遲執(zhí)行該項(xiàng)目。
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孔老師
2025-11-14 20:41:45 747人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
Su=上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值+稅后現(xiàn)金流量=12500+1000=13500
Sd=下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值+稅后現(xiàn)金流量=5000+400=5400
S1=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下的預(yù)期項(xiàng)目?jī)r(jià)值=8750*1.03=9012.5
上行報(bào)酬率=(9012.5-5400)/(13500-5400)=0.445987654321=0.4460
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