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票面利率與到期收益率在何種情況下可能相等

溢價(jià)發(fā)行導(dǎo)致票面利率>到期收益率，半年付息一次導(dǎo)致票面利率<到期收益率，因此C選項(xiàng)票面利率有可能等于到期收益率？

債券的期望報(bào)酬率 2025-12-16 16:16:28

問題來源：

（多選題）在分期計(jì)息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率一定不相等的情況有（　?。?/div>

A、債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次

B、債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次

C、債券溢價(jià)發(fā)行，每半年付息一次

D、債券折價(jià)發(fā)行，每年付息一次

正確答案：B,D

答案分析：債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次，其票面利率與到期收益率相等，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次，半年票面利率=半年的計(jì)息期折現(xiàn)率，但是票面利率=半年票面利率×2，到期收益率=（1+半年的計(jì)息期折現(xiàn)率）2-1，票面利率與到期收益率不相等，平價(jià)發(fā)行是因?yàn)閭挠行昶泵胬屎偷狡谑找媛室恢拢x項(xiàng)B正確。債券溢價(jià)發(fā)行，每半年付息一次，債券票面利率與到期收益率有可能相等，例如票面利率8%，到期收益率也是8%，但債券的有效年票面利率為8.16%，也會(huì)溢價(jià)發(fā)行，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。債券折價(jià)發(fā)行，每年付息一次，債券票面利率小于到期收益率，選項(xiàng)D正確。

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宮老師

2025-12-17 15:23:19 224人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

對(duì)的。首先您要知道一個(gè)概念，直接說票面利率是指報(bào)價(jià)形式的，直接說到期收益率是指有效年利率形式的。

一年計(jì)息多次時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率

債券溢價(jià)發(fā)行，說明票面利率大于報(bào)價(jià)形式的到期收益率，又因?yàn)橛行昀市问降牡狡谑找媛室泊笥趫?bào)價(jià)形式的到期收益率，所以票面利率和到期收益率是有可能相等的。

舉例說明：溢價(jià)債券，票面利率為8.16%，一年付息兩次，報(bào)價(jià)到期收益率8%，票面利率為8.16%大于報(bào)價(jià)到期收益率8%，所以符合溢價(jià)債券發(fā)行條件。此時(shí)有效年利率形式的到期收益率=（1+8%/2）^2-1=8.16%，與票面利率相等。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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