資料一：傳統(tǒng)的簡要資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）。

資料二：傳統(tǒng)的簡要利潤表（單位：萬元）。

資料三：企業(yè)經(jīng)營貨幣資金占營業(yè)收入的比重2%；其他應(yīng)付款中不含應(yīng)付股利和應(yīng)付利息；經(jīng)營損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實際負(fù)擔(dān)的平均所得稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?/span>

要求：

（1）填寫下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表。

（2）填寫下列管理用利潤表。

（3）基于甲公司管理用財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)，計算下表列出的2021年財務(wù)比率（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程，為簡化起見，取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均取期末數(shù)）。

（4）計算甲公司權(quán)益凈利率與上年相比的差異并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。

（5）如果公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占收入的比不變，2021年預(yù)計的營業(yè)凈利率、留存利潤比率不變，如果公司2021年不打算從外部融資，且沒有可動用金融資產(chǎn)，2021年預(yù)計的銷售增長率為多少？

（6）如果公司2022年的經(jīng)營效率、財務(wù)政策保持不變，不增發(fā)股票或回購股票，2022年預(yù)計的銷售增長率為多少？

（7）如果公司的目標(biāo)銷售增長率為25%：

①為實現(xiàn)2022年銷售增長25%的目標(biāo)，假設(shè)不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率和股利支付率，籌資時先利用基期金融資產(chǎn)和本期留存收益，不足時從外部籌集，計算2022年融資總需求為多少？應(yīng)從外部籌集的資金額為多少？

②如果2022年公司擬通過內(nèi)含增長實現(xiàn)25%的銷售增長率目標(biāo)，假設(shè)沒有可動用金融資產(chǎn)，若不改變股利政策和凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2022年凈營業(yè)凈利率將變?yōu)槎嗌伲?/span>

【答案】（1）

（2）

（3）

（4）2020年：16.61%+（16.61%-6.57%）×44.21%=21.05%

替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：

16.52%+（16.52%-6.57%）×44.21%=20.92%

替換稅后利息率：

16.52%+（16.52%-7.31%）×44.21%=20.59%

替換凈財務(wù)杠桿：

16.52%+（16.52%-7.31%）×43.93%=20.57%

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.13%；稅后利息率上升導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.33%；凈財務(wù)杠桿下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.02%。

（5）內(nèi)含增長率=[（55/385）×（30/55）]/[1?（55/385）×（30/55）]=8.45%

或：=[（55/800）×（800/385）×（30/55）]/[1?（55/800）×（800/385）×（30/55）]=8.45%

（6）可持續(xù)增長率=[（55/267.5）×（30/55）]/[1?（55/267.5）×（30/55）]=12.63%

（7）①凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=25%

融資總需求=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)=385×25%=96.25（萬元）

2022年預(yù)計收入=800×（1+25%）=1000（萬元）

營業(yè)凈利率=55÷800=6.88%

留存收益增加=1000×6.88%×54.55%=37.53（萬元）

外部融資額=96.25-9-37.53=49.72（萬元）

②凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=800/385

利潤留存率=30/55

25%=[（800/385）×營業(yè)凈利率×（30/55）]/[1-（800/385）×營業(yè)凈利率×（30/55）]

營業(yè)凈利率=17.65%。