如何理解X期權(quán)價(jià)值高于Y期權(quán)價(jià)值？
這里的期權(quán)價(jià)值是指內(nèi)在價(jià)值么？B選項(xiàng)是怎么比較的
問題來源：
【答案】BD
【解析】因?yàn)闆]有到期，所以時(shí)間溢價(jià)大于0，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。目前X期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=20-15=5（元），Y期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=0，股票價(jià)格上漲5元，X期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=25-15=10（元），Y期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=0，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。對(duì)于看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)值與執(zhí)行價(jià)格反向變動(dòng)，所以選項(xiàng)B正確。
宮老師
2025-11-24 13:34:40 308人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
這里的期權(quán)價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)。
X和Y兩個(gè)看漲期權(quán)的到期日相同，且標(biāo)的資產(chǎn)是同一支股票，未來每個(gè)時(shí)點(diǎn)是股價(jià)相同，故它們的時(shí)間溢價(jià)是相同的。
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)
通過上面的公式可以看出，時(shí)間溢價(jià)相同時(shí)，內(nèi)在價(jià)值大的，期權(quán)價(jià)值就大。
看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越大，內(nèi)在價(jià)值越低，Y的執(zhí)行價(jià)格大于X的執(zhí)行價(jià)格，所以Y的內(nèi)在價(jià)值小于X的內(nèi)在價(jià)值，故X期權(quán)價(jià)值高于Y期權(quán)價(jià)值。選項(xiàng)B正確。
Y期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格較高（25元），在當(dāng)前股票價(jià)格（20元）下，其內(nèi)在價(jià)值為0。
而X期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低（15元），在當(dāng)前股票價(jià)格（20元）下，其內(nèi)在價(jià)值為5元。
因此，即使考慮到相同的時(shí)間溢價(jià)，X的期權(quán)價(jià)值（內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)）仍然會(huì)高于Y的期權(quán)價(jià)值。
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