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滿足三個(gè)假設(shè)為何基期可持續(xù)增長率不等于預(yù)計(jì)？

財(cái)務(wù)成本管理（2023）>輕一高效基礎(chǔ)班-閆華紅>可持續(xù)增長率的測算（2）>17分48秒>講義段ID：7464420 三個(gè)指標(biāo)相同，為什么不能得到基期可持續(xù)增長率等于預(yù)計(jì)是可持續(xù)增長率

基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長率 2023-11-30 16:37:56

問題來源：

（五）確定高增長時(shí)注意的問題

可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率。問題在于管理人員必須事先預(yù)計(jì)并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題。

總結(jié)

1.若同時(shí)滿足五個(gè)假設(shè)（周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)股票、營業(yè)凈利率不變、利潤留存率不變）

預(yù)計(jì)銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=預(yù)計(jì)可持續(xù)增長率

2.若同時(shí)滿足三個(gè)假設(shè)（周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)股票）

預(yù)計(jì)銷售增長率=預(yù)計(jì)可持續(xù)增長率≠基期可持續(xù)增長率

結(jié)論

若同時(shí)滿足三個(gè)假設(shè)（周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)股票）

預(yù)計(jì)銷售增長率=預(yù)計(jì)可持續(xù)增長率=預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×預(yù)計(jì)利潤留存率/（1?預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×預(yù)計(jì)利潤留存率）

或：=預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×預(yù)計(jì)利潤留存率/（1?預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×預(yù)計(jì)利潤留存率）

提示

只有營業(yè)凈利率和利潤留存率的預(yù)測可以用簡化公式推，其他都不可以。

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叢老師

2023-11-30 17:29:11 1181人瀏覽

勤奮可愛的學(xué)員，你好：

不增發(fā)新股或回購股票，說明股東權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變時(shí)，資產(chǎn)增長率=實(shí)際收入增長率

權(quán)益乘數(shù)不變時(shí)，資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率

綜上，實(shí)際收入（銷售）增長率=可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=本期利潤留存/（期末股東權(quán)益-本期利潤留存），三個(gè)指標(biāo)不變沒包括營業(yè)凈利率和利潤留存率不變，營業(yè)凈利率和利潤留存率變化會影響可持續(xù)增長率，所以預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率和利潤留存率變化，基期可持續(xù)增長率不等于預(yù)計(jì)可持續(xù)增長率。

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