資本成本比較法為何沒(méi)考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)怎么判斷
資本成本比較法，不考慮各種融資方式，在數(shù)量與比例上的約束是什么意思？
李老師
2026-02-11 14:48:04 383人瀏覽
1.為什么資本成本比較法沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？
【答】這里的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而資本成本法只是比較資本成本的大小，考慮的是籌資方案的利息，但是沒(méi)有考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
比如說(shuō)一個(gè)方案是債務(wù)籌資1000萬(wàn)元，這個(gè)方案的加權(quán)平均資本成本最低，按照資本成本法就是選擇這個(gè)方案，但是增加債務(wù)1000就會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，是不應(yīng)該選擇的，所以兩者是矛盾的，因此是沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。
2.為什么資本成本比較法沒(méi)有考慮各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束？
【答】一般企業(yè)都有一個(gè)目標(biāo)的資本結(jié)構(gòu)，比如資產(chǎn)負(fù)債率不能超過(guò)30%。如果按照資本成本比較法，我們會(huì)傾向于選擇資本成本低的，比如全部籌資都來(lái)自于負(fù)債籌資，這樣的話，雖然資本成本會(huì)比較低，但是資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)超過(guò)30%，這個(gè)的意思是說(shuō)沒(méi)有考慮。如果我們考慮到這個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率的影響，然后再在這個(gè)基礎(chǔ)上選擇資本成本較小的，比如負(fù)債占20%，權(quán)益占80%。
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