復制原理公式為何與套期保值相等
請老師解釋一下 這個復制原理公式 為什么跟套期保值相等 不是買股票+賣看漲嗎 不應該是HSo+Co=B 嗎 為什么是 HSo—Co=B
問題來源：
二、金融期權價值的評估方法
（一）期權估值原理
1.復制原理（構造借款買股票的投資組合，作為期權等價物）
（1）基本思想
構造一個股票和借款的適當組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權相同，那么，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權的價值。
令到期收入相等
Cu=HSu-B（1+r）（1）
Cd=HSd-B（1+r）（2）
購買股票的股數(shù)H=Cu-CdSu-Sd
手寫板（1）-（2）Cu-Cd=HSu-HSd
B=HSd-Cd（1+r）
注：此處視頻中手寫板以講義為準。
將H的結(jié)果代入公式（2）解出：
借款額B=HSd-Cd（1+r）
（2）期權計算公式
查看完整問題
宮老師
2025-05-21 10:36:38 763人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
是買股票+賣看漲，這里的符號表明的是身份，而不是現(xiàn)金流。
您看買入看漲期權時我們用的符號是+C，賣出看漲期權時用的符號是-C，所以這里也是 H×S0-C0=B。
復制原理的核心是通過借款買入股票（H×S? - B）來復制期權的收益。
H×S?是買股票（現(xiàn)金流方向是流出），B是借款金額（是現(xiàn)金流入），構建組合的總成本應該是“購買股票的支出”減“借款帶來的現(xiàn)金”，即H×S? - B，而這一總成本必須等于期權的當前價值C?（這里都是從成本的角度說的）。
因此公式體現(xiàn)為C? = H×S? - B（即H×S? - C? = B）。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！
有幫助(5)
答案有問題？
相關答疑
-
2024-07-23
-
2023-08-13
-
2022-07-23
-
2020-06-03
-
2020-04-11
您可能感興趣的CPA試題
津公網(wǎng)安備12010202000755號