（三）案例

1.某公司年初發(fā)行5年期面值1000元的債券，票面利率8%，每年末付息一次。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，求債券價值。

【答案】V_d=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000/（1+10%）⁵=924.19（元）

或V_d=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924.16（元）。

2.某公司年初發(fā)行5年期面值1000元的債券，票面利率8%，每半年付息一次。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10.25%，求債券價值。

【答案】計(jì)息期利率==5%

V_d=1000×8%/2×（P/A，5%，5×2）+1000/（1+5%）^5×2=922.78（元）

或V_d=1000×8%/2×（P/A，5%，5×2）+1000×（P/F，5%，5×2）=922.77（元）。

3.某公司年初發(fā)行5年期面值1000元的純貼現(xiàn)債券，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，求債券價值。

【答案】V_d=1000/（1+10%）⁵=620.92（元）

或V_d=1000×（P/F，10%，5）=620.9（元）。

4.某公司年初發(fā)行5年期面值1000元的債券，票面利率8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，求債券價值。

【答案】V_d=（1000×8%×5+1000）/（1+10%）⁵=869.29（元）

或V_d=（1000×8%×5+1000）×（P/F，10%，5）=869.26（元）。

5.某公司于2×17年5月1日發(fā)行5年期面值1000元的債券，票面利率8%，按年付息，2×22年4月30日到期?，F(xiàn)在是2×19年12月31日，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，求債券價值。

【答案】解法一：先求2×20年4月30日價值，再求4個月（即1/3年）之前即2×19年12月31日價值

=1000×8%+1000×8%×（P/A，10%，2）+1000/（1+10%）²=1045.29（元）

/（1+10%）^1/3=1012.60（元）。

解法二：先求2X19年4月30日價值，再求8個月（即2/3年）之后2X19年12月31日價值

=1000×8%×（P/A，10%，3）+1000/（1+10%）³=950.27（元）

×（1+10%）^2/3=1012.61（元）。