β等于0與系統(tǒng)風險一直存在為何不相悖
β等于0，代表系統(tǒng)風險程度等于0.這句話‘與系統(tǒng)風險不能抵消，系統(tǒng)風險一直存在不會消失’的結(jié)論是相悖的嗎？該怎么理解呢
問題來源：
（一）系統(tǒng)風險的衡量指標
1.單項資產(chǎn)的β系數(shù)
β系數(shù)反映了相對于市場組合的平均風險而言單項資產(chǎn)系統(tǒng)風險的大小。
（1）結(jié)論
市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1。
①β=1，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同方向、相同比例的變化，其系統(tǒng)性風險情況與市場組合的風險情況一致；
②β＞1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險大于整個市場組合的風險；
③β＜1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險小于整個市場投資組合的風險。
④β=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險程度等于0。
提示絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的。如果β系數(shù)是負數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收益的變化方向相反。
（2）計算方法
①回歸直線法
利用該股票收益率與整個資本市場平均收益率的線性關系，利用回歸直線方程求斜率的公式，即可得到該股票的β值。
求解回歸方程y=a+bx系數(shù)的計算公式如下：
a=∑i=1nXi2×∑i=1nYi-∑i=1nXi×∑i=1nXiYin∑i=1nXi2-(∑i=1nXi)2
b=n∑i=1nXiYi-∑i=1nXi×∑i=1nYin∑i=1nXi2-(∑i=1nXi)2
或：利用聯(lián)立方程求解a和b:
Σy=na+bΣx
Σxy=aΣx+bΣx2
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劉老師
2025-12-08 10:55:57 616人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
單項資產(chǎn) / 組合的系統(tǒng)風險 和市場整體的系統(tǒng)風險是兩個不同的概念
當 β=0 時，說明該資產(chǎn) / 組合的收益率和市場組合收益率完全無關，它的波動不受市場整體波動的影響，因此自身的系統(tǒng)風險程度為 0。
這里的 “系統(tǒng)風險程度為 0”，是針對該資產(chǎn) / 組合個體而言的，不是說 “市場上的系統(tǒng)風險消失了”。
系統(tǒng)風險（也叫市場風險）是由宏觀經(jīng)濟因素（如利率、通脹、戰(zhàn)爭）引發(fā)的，影響所有資產(chǎn)的風險，它是市場本身固有的風險。
系統(tǒng)風險無法通過 “分散投資” 消除，是因為無論你怎么搭配資產(chǎn)組合，只要投資的是風險資產(chǎn)，就躲不開宏觀因素的影響 —— 比如利率上調(diào)，幾乎所有股票都會下跌，這就是市場整體的系統(tǒng)風險。
這句話強調(diào)的是 “市場整體的系統(tǒng)風險一直存在”，不會因為你構(gòu)建了某個組合就消失。
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