五個(gè)條件不變和現(xiàn)在變一個(gè)有什么區(qū)別
問(wèn)題來(lái)源：
若保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，在保持資本結(jié)構(gòu)的前提下，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，銷售增長(zhǎng)率為9%，則（ ?。?。
A、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)9%
B、股利增長(zhǎng)9%
C、總資產(chǎn)增長(zhǎng)9%
D、權(quán)益凈利率增長(zhǎng)9%
正確答案：A,B,C
答案分析：由于4個(gè)財(cái)務(wù)比率不變，權(quán)益凈利率仍保持上年的水平不變，所以選項(xiàng)D不正確。
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李老師
2025-03-17 14:41:35 376人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
本題核心是四個(gè)財(cái)務(wù)比率（銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率）不變。這時(shí)：
- 總資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)、股利都會(huì)同步增長(zhǎng)9%（對(duì)應(yīng)選A、B、C）；
- 權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，三個(gè)比率都不變，因此權(quán)益凈利率不變（排除D）。
通常說(shuō)的“五個(gè)條件不變”中的第五個(gè)是“不增發(fā)新股”，而本題允許增發(fā)新股（但保持資本結(jié)構(gòu)）。這導(dǎo)致銷售增長(zhǎng)率可突破原可持續(xù)增長(zhǎng)率，但關(guān)鍵比率依然不變，因此邏輯仍成立。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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