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發(fā)行債券增加長(zhǎng)期負(fù)債為何不一定降低資本成本？

對(duì)于B的理解是，公司資本成本是債務(wù)和股權(quán)的加權(quán)平均，一般來(lái)說(shuō)債務(wù)的資本成本低于權(quán)益資本成本，所以，增加了長(zhǎng)期負(fù)債，債務(wù)的比重增加，不會(huì)會(huì)導(dǎo)致公司總體資本成本的降低嗎

資本成本的影響因素 2024-05-07 15:39:05

問(wèn)題來(lái)源：

下列各項(xiàng)中，通常會(huì)引起公司資本成本降低的情形有（　　）。

A、預(yù)期通貨膨脹率呈下降趨勢(shì)

B、發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重

C、證券市場(chǎng)流動(dòng)性呈惡化趨勢(shì)

D、企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平得到改善

正確答案：A,D

答案分析：一個(gè)公司資本成本的高低，取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，選項(xiàng)A會(huì)使無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低，從而降低資本成本。選項(xiàng)D的表述會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低資本成本。如果超過(guò)一定程度地利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得股權(quán)資本成本提高，也有可能會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C的表述會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)提高，從而提高資本成本。

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李老師

2024-05-07 20:09:06 700人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

您的理解有一定的道理，增加長(zhǎng)期負(fù)債確實(shí)可以在一定程度上利用財(cái)務(wù)杠桿，而通常債務(wù)的資本成本低于權(quán)益資本成本。但是，這里需要考慮到的是，如果超過(guò)一定程度地利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)導(dǎo)致股權(quán)資本成本提高。因此，選項(xiàng)B“發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重”并不一定會(huì)導(dǎo)致公司總體資本成本的降低，反而有可能引起資本成本的上升。所以，在這個(gè)問(wèn)題中，選項(xiàng)B并不是正確的答案。

如果換個(gè)說(shuō)法，適度增加負(fù)債，確實(shí)是可以降低加權(quán)平均資本成本的。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

有幫助(5) 答案有問(wèn)題？

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