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機(jī)會(huì)集和有效集重合如何理解。

機(jī)會(huì)集和有效集重合

困惑的點(diǎn)是為啥機(jī)會(huì)集和有效集重合就是沒有左凸的線這塊看了畫的圖也不是很理解進(jìn)而不能理解為啥因?yàn)闆]有左凸的那塊所以就相關(guān)性高了

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 2024-01-26 10:47:46

問題來源：

A證券的期望報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的期望報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（　　）。

A、最小方差組合是全部投資于A證券

B、最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券

C、兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D、可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

正確答案：A,B,C

答案分析：由于本題的前提是有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，說明該題機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，即整個(gè)機(jī)會(huì)集曲線就是從最小方差組合點(diǎn)到最高報(bào)酬率點(diǎn)的有效集，也就是說在機(jī)會(huì)集上沒有向左凸出的部分，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，因此，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確。投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的期望報(bào)酬率高于A證券，所以最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B正確。因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒有向左凸出的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說法正確。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

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張老師

2024-01-26 11:06:50 2462人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您是沒有明白有效集和無效集的區(qū)別，首先機(jī)會(huì)集曲線，包括有效集和無效集。

結(jié)合圖看，點(diǎn)1到點(diǎn)2這段是無效集，原因是因?yàn)橄嚓P(guān)系數(shù)足夠小，產(chǎn)生左凸點(diǎn)后，點(diǎn)2到點(diǎn)3這段上有與點(diǎn)1到點(diǎn)2這段風(fēng)險(xiǎn)相同收益更高的點(diǎn)，因此投資人不會(huì)選點(diǎn)1到點(diǎn)2這段的投資組合，所以點(diǎn)1到點(diǎn)2這段是無效的，因此有效集是點(diǎn)2到點(diǎn)3這段。

反過來想，如果沒有形成左凸的點(diǎn)，那么就不會(huì)產(chǎn)生無效集，也就是有效集和機(jī)會(huì)集重合了，相關(guān)性說的是相關(guān)系數(shù)，取值范圍是-1到+1，相關(guān)系數(shù)越接近+1或者-1，都代表相關(guān)性高，而相關(guān)系數(shù)=0，則表示不相關(guān)。