2014年《財務(wù)管理》備考知識點：財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是中級《財務(wù)管理》中的財務(wù)杠桿效應(yīng)的概述。主要內(nèi)容包括：財務(wù)杠桿含義、財務(wù)杠桿的計量。

　　財務(wù)杠桿效應(yīng)名片：是指由于固定費用的存在而導(dǎo)致的，當某一財務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運用負債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

　　1.財務(wù)杠桿含義

　　財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本（固定利息、固定融資租賃費、固定優(yōu)先股股利等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

　　財務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　固定性融資成本是引起財務(wù)杠桿效應(yīng)的根源，但是企業(yè)息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平?jīng)Q定了財務(wù)杠桿的大小，即財務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的。

　　2.財務(wù)杠桿的計量

　�。�1）財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）定義

　　財務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。

　�。�2）計算公式

　　簡化公式【用EBIT計算】

　�。�3）影響企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)的因素