2014年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》中的經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的概述。主要內(nèi)容包括：經(jīng)營(yíng)杠桿含義、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）的計(jì)量。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)名片：由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率（銷售額變動(dòng)率、下同）的現(xiàn)象，稱為經(jīng)營(yíng)杠桿。只要企業(yè)存在固定經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的作用。但不同企業(yè)或同一企業(yè)在不同產(chǎn)量基礎(chǔ)上的經(jīng)營(yíng)杠桿現(xiàn)象的大小是不完全一致的。

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿含義

　　這種杠桿效應(yīng)不僅可以放大企業(yè)的息稅前利潤(rùn)，也可以放大虧損，增加了公司的風(fēng)險(xiǎn)，稱之為經(jīng)營(yíng)杠桿。

　　固定成本是引起經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的根源，但是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與盈虧平衡點(diǎn)的相對(duì)位置決定了經(jīng)營(yíng)杠桿的大�。ê竺嫖覍⒔o出一個(gè)由保本點(diǎn)推算出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)公式），即經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定性經(jīng)營(yíng)成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的。

　　2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）的計(jì)量

　�。�1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）定義

　　指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)。

　�。�2）計(jì)算公式

　　（3）影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素

　�。�4）經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)。

　　但是經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。