期權(quán)到期價(jià)值及凈損益計(jì)算公式：

到期日價(jià)值：

期權(quán)到期時(shí)的執(zhí)行凈收入，由標(biāo)的股票的到期日股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的差額決定。由于持有人只會(huì)在條件有利時(shí)執(zhí)行期權(quán)，在條件不利時(shí)可以選擇放棄，因此，持有人的到期日價(jià)值≥0。

到期日凈損益：

多頭：期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)

空頭：-多頭期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)費(fèi)

1.看漲期權(quán)(call　option)計(jì)算公式：

期權(quán)的投資策略有保護(hù)性看跌期權(quán)、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)、多頭對(duì)敲、空頭對(duì)敲。

(一)保護(hù)性看跌期權(quán)

概念：股票加多頭看跌期權(quán)組合。

做法：購(gòu)買一股股票，同時(shí)購(gòu)買1股該股票的看跌期權(quán)。

原理：股票漲，用股票賺價(jià)差，股票跌，用期權(quán)鎖定凈收益。

(二)拋補(bǔ)性看漲期權(quán)

概念：股票加空頭看漲期權(quán)組合。

看漲期權(quán)（call option）又稱認(rèn)購(gòu)期權(quán)，買進(jìn)期權(quán)，買方期權(quán)，買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進(jìn)”，是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

由于交易標(biāo)的物不同，看漲期權(quán)可以是股票期權(quán)，股票指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、商品期權(quán)，也可以是利率期權(quán)，甚至是期貨合約期權(quán)、掉期合約期權(quán)。

看漲期權(quán)：是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，其授予權(quán)利的特征是購(gòu)買。

看跌期權(quán)：是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，其授予權(quán)利的特征是出售。

看跌期權(quán)（put option）又稱認(rèn)沽期權(quán)，賣出期權(quán)或敲出，和看漲期權(quán)相對(duì)，是在將來(lái)某一天或一定時(shí)期內(nèi)，按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量，賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

看跌期權(quán)給合約持有者(即買方)按照約定的價(jià)格向?qū)κ仲u出手中特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。

與看漲期權(quán)類似，看跌期權(quán)可以是股票期權(quán)，股票指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、商品期權(quán)，也可以是利率期權(quán)，甚至是期貨合約期權(quán)、掉期合約期權(quán)。

認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)的區(qū)別

看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)

當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票

股票看漲期權(quán):不存在稀釋問(wèn)題

認(rèn)股權(quán)證:會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

股票看漲期權(quán)期限:時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月

認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，可以長(zhǎng)達(dá)10年，甚至更長(zhǎng)

期權(quán)的類型有

按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間：

歐式期權(quán)：該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。

美式期權(quán)：該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行。

按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買”。因此也可以稱為“擇購(gòu)期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”

看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”

bs模型計(jì)算期權(quán)價(jià)格公式

式中：

C0-看漲期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值；

S0-標(biāo)的股票的當(dāng)前價(jià)格；

N（d）-標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差小于d的概率；

X-期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格；

二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型中的u和d的計(jì)算公式

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

期權(quán)價(jià)格=上行概率×Cu/（1+r）+下行概率×Cd/（1+r）

其中：

上行概率=（1+r-d）/（u-d）

下行概率=（u-1-r）/（u-d）

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式

股票市價(jià)>執(zhí)行價(jià)格

看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格

股票市價(jià)<執(zhí)行價(jià)格

看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=0