問題來源：
某公司的主營業(yè)務是從事房地產開發(fā)，目前準備追加投資擴大其經營規(guī)模。目前該公司的β值為1.2，資產負債率為50%，追加投資后，公司的資產負債率將達到60%。假定不考慮所得稅，該項目的資產β值和股東權益β值分別是（ ）。
A、0.4
B、0.6
C、1.5
D、2.8
正確答案：B,C
答案分析：
目前該公司的β值為1.2，資產負債率為50%，該β值屬于含有負債的股東權益β值。不考慮所得稅時，β資產=β權益÷權益乘數=1.2/［1/（1-50%）］=0.6；該公司目前的資產的β值可以作為新項目的資產β值，再進一步考慮新項目的財務結構，將其轉換為含有負債的股東權益β值，β權益=β資產×權益乘數=0.6×［1/（1-60%）］=1.5。
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鄭老師
2020-08-18 15:37:48 15961人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
貝塔資產反映的是資金整體的系統(tǒng)風險，沒有區(qū)分權益和負債，也就是沒有考慮負債情況，因此不含負債的貝塔值是貝塔資產。貝塔權益反映的是股東承擔的系統(tǒng)風險，負債會增加股東的風險，因此貝塔權益確定時考慮了企業(yè)的負債情況，所以含有負債的貝塔值是貝塔權益；貝塔權益是包含財務風險的。二者之間可以互相轉化，貝塔資產經過加載可以得出貝塔權益，貝塔權益經過卸載可以得出貝塔資產。這里計算貝塔權益和貝塔資產是為了使用可比公司法計算權益資本成本。
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