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權(quán)益凈利率的變化

d選項(xiàng) 已經(jīng)是負(fù)數(shù)了，都超75%了，還怎么提高

改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的核心公式 2026-03-04 11:39:33

問題來源：

關(guān)于管理用財(cái)務(wù)分析體系，下列說法正確的有（　?。?/div>

A、當(dāng)經(jīng)營(yíng)差異率為0時(shí)，提高凈財(cái)務(wù)杠桿對(duì)權(quán)益凈利率沒有影響

B、當(dāng)其他條件不變時(shí)，稅后利息率越大，則權(quán)益凈利率越低

C、當(dāng)其他條件不變時(shí)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債占收入的百分比越低，則權(quán)益凈利率越高

D、當(dāng)稅后利息率超過凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的75%，通過提高凈財(cái)務(wù)杠桿無法使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的4倍

正確答案：A,B

答案分析：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿。當(dāng)經(jīng)營(yíng)差異率為0時(shí)，不論凈財(cái)務(wù)杠桿多高，權(quán)益凈利率均等于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率，選項(xiàng)A正確。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿。稅后利息率越大，權(quán)益凈利率越低，選項(xiàng)B正確。經(jīng)營(yíng)負(fù)債占收入的百分比越低，則凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的百分比越高，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越慢。由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，周轉(zhuǎn)變慢意味著權(quán)益凈利率變低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿。當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率大于0時(shí)，只要凈財(cái)務(wù)杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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宮老師

2026-03-05 13:05:03 138人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

舉個(gè)例子，假設(shè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率是10%，稅后利息率是9%。

稅后利息率9%超過10%的75%，即9%大于7.5%，此時(shí)經(jīng)營(yíng)差異率1%為正；提高凈財(cái)務(wù)杠桿到30，權(quán)益凈利率就能達(dá)到10% + (10% - 9%) × 30 = 40%，恰好是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的4倍。這說明只要經(jīng)營(yíng)差異率大于0，權(quán)益凈利率就可以通過增加凈財(cái)務(wù)杠桿不斷提升，沒有選項(xiàng)D所描述的限制。

您再理解理解，哪塊還有問題，歡迎繼續(xù)探討。

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