自行購(gòu)置與融資租賃為何采用相同折現(xiàn)率
為什么自行購(gòu)置也用6%折現(xiàn)，按理來(lái)說(shuō)，自己買和租賃的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不同吧，為什么折現(xiàn)率用同一個(gè)
問(wèn)題來(lái)源：
（3）計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，并判斷F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購(gòu)置方案還是租賃方案。
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AI智能答疑老師
2025-04-27 06:10:19 256人瀏覽
您提到的風(fēng)險(xiǎn)差異確實(shí)可能存在，但在本題中，兩種方案均使用6%的折現(xiàn)率，主要是因?yàn)轭}目明確給出了“稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%”，且租賃屬于融資租賃（所有權(quán)轉(zhuǎn)移）。這種情況下，租賃和自行購(gòu)置的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)均與有擔(dān)保債務(wù)相關(guān)，因此統(tǒng)一采用稅后債務(wù)資本成本（8%×(1-25%)=6%）作為折現(xiàn)率。這種做法在融資租賃與借款購(gòu)置的對(duì)比分析中是合理的，因?yàn)閮烧叩呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被假設(shè)為相同。您的思考很敏銳，但本題的設(shè)定條件決定了折現(xiàn)率的一致性。
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