【例題·2018年·綜合題】甲公司是一家汽車(chē)制造企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是制造和銷售X、Y、Z三種型號(hào)乘用汽車(chē)。相關(guān)資料如下：

資料一：略。

資料二：為滿足市場(chǎng)需求，公司2019年初擬新增一臺(tái)與關(guān)鍵限制資源相同的設(shè)備，以解決關(guān)鍵資源瓶頸問(wèn)題。現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。

方案1：自行購(gòu)置。借款5000萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，年利率8%，預(yù)計(jì)設(shè)備使用4年，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬(wàn)元，4年后變現(xiàn)價(jià)值1200萬(wàn)元。稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，5年后凈殘值率10%。

方案2：租賃。合同約定，租期4年，租賃費(fèi)4400萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付1100萬(wàn)元，在租賃開(kāi)始日首付，租賃手續(xù)費(fèi)400萬(wàn)元，在租賃開(kāi)始日一次性付清，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)。稅前有擔(dān)保借款利率8%。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。

資料三：略。

要求：

（1）略。

（2）根據(jù)資料二，分別計(jì)算兩種方案考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本，并判斷甲公司應(yīng)選擇自行購(gòu)置方案，還是租賃方案。

（3）略。

【手寫(xiě)板】

平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/（P/A，i，n）

折舊=5000×（1-10%）/5=900，賬面凈值=5000-4×900=1400

計(jì)稅基礎(chǔ)=400+1100×4=4800，折舊=4800×（1-10%）/5=864，賬面凈值=4800-864×4=1344

【答案】（2）稅后有擔(dān)保借款利率=8%×（1-25%）=6%

方案1：折舊=5000×（1-10%）/5=900（萬(wàn)元）

4年后賬面價(jià)值=5000-900×4=1400（萬(wàn)元）

變現(xiàn)損失抵稅=（1400-1200）×25%=50（萬(wàn)元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5000+50×（1-25%）×（P/A，6%，4）-900×25%×（P/A，6%，4）-（1200+50）×（P/F，6%，4）=3360.17（萬(wàn)元）

平均年成本=3360.17/（P/A，6%，4）=969.72（萬(wàn)元）

方案2：

折舊=（4400+400）×（1-10%）/5=864（萬(wàn)元）

4年后賬面價(jià)值=（4400+400）-864×4=1344（萬(wàn)元）

變現(xiàn)損失抵稅=1344×25%=336（萬(wàn)元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=4400/4×（P/A，6%，4）×（1+6%）-864×25%×（P/A，6%，4）-336×（P/F，6%，4）+400=3425.70（萬(wàn)元）

平均年成本=3425.70/（P/A，6%，4）=988.63（萬(wàn)元）

方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本，所以應(yīng)該選擇方案1即自行購(gòu)置方案。