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每股股票配股權(quán)價值公式的理解

老師，簡化的每股股票配股權(quán)價值=配股權(quán)股票市價—配股除權(quán)參考價，怎么理解這個公式

配股 2025-05-03 19:25:08

問題來源：

（多選題）A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2023年12月31日總股數(shù)5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為12元/股，配股說明書公布前20個交易日公司股票交易均價15元/股，假設(shè)配股后的股票交易市價與配股除權(quán)參考價一致，則下列表述正確的有（　?。?/div>

A、假設(shè)所有股東均參與配股，則每股股票配股權(quán)價值為0.5元/股

B、假設(shè)所有股東均參與配股，股東財(cái)富不變

C、假設(shè)有25%的股東未參與配股，則每股股票配股權(quán)價值為0.57元/股

D、假設(shè)有25%的股東未參與配股，參與配股的股東財(cái)富會增加390萬元

正確答案：A,B

答案分析：假設(shè)所有股東均參與配股：配股除權(quán)參考價=（配股前股票市值+配股價格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)+配股數(shù)量）=（5000×15+12×5000×20%）/（5000+5000×20%）=14.5（元/股），每股股票配股權(quán)價值=（配股除權(quán)參考價-配股價格）/購買一股新配股所需的原股數(shù)=（14.5-12）/5=0.5（元/股）。

由于所有股東均參與配股，也可采用簡化公式：每股股票配股權(quán)價值=配股前的股票市價-配股除權(quán)參考價=15-14.5=0.5（元/股）。選項(xiàng)A正確。

全部股東參與配股，股東財(cái)富不變。驗(yàn)證：全部股東參與配股時，股東財(cái)富變化=5000×（1+20%）×14.5-（5000×15+5000×20%×12）=0。選項(xiàng)B正確。

假設(shè)有25%的股東未參與配股：

配股除權(quán)參考價=（5000×15+12×5000×75%×20%）/（5000+5000×75%×20%）=14.61（元/股）

每股股票配股權(quán)價值=（14.61-12）/5=0.52（元/股）。選項(xiàng)C錯誤。

參與配股的股東財(cái)富增加額=5000×75%×（1+20%）×14.61-（5000×75%×15+5000×75%×20%×12）=495（萬元）。選項(xiàng)D錯誤。

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宮老師

2025-05-04 17:01:08 1346人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

公式“每股股票配股權(quán)價值=配股前市價-配股除權(quán)參考價”，其本質(zhì)是衡量股東若不參與配股會承受的每股價值損失。當(dāng)所有股東都參與配股時，配股除權(quán)價是原股價和配股價格的加權(quán)平均（如原價15元，配股價12元，除權(quán)后14.5元）。此時，若股東放棄配股，其原持有的每股股票價值將從15元降至14.5元，差額0.5元即為配股權(quán)的價值——這相當(dāng)于股東通過行使配股權(quán)（以12元認(rèn)購新股）可避免的每股損失。因此，該公式直觀反映了配股權(quán)的“保護(hù)作用”，僅在全員參與時成立。

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