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執(zhí)行價格現(xiàn)值折現(xiàn)率問題

老師好，這里執(zhí)行價格現(xiàn)值為什么是24.96/(1+4%)，而不是24.96/(1+8%)^0.5。每次弄混淆。什么時候用第一個，第二個是否正確？

看跌期權(quán)估值 2025-03-31 22:37:27

問題來源：

練習53-2013單選題
　某股票現(xiàn)行市價為20元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為24.96元，都在6個月后到期，年無風險報酬率為8%，如果看漲期權(quán)的價格為10元，看跌期權(quán)的價格應為（　　）元。
A.6　　
B.6.89　　
C.13.11　　
D.14

【答案】D

【解析】根據(jù)平價定理：標的資產(chǎn)價格S+看跌期權(quán)價格P＝看漲期權(quán)價格C+執(zhí)行價格現(xiàn)值PV（X）。所以看跌期權(quán)的價格P＝10+24.96/（1+8%/2）-20＝14。即已知：S+P=C+PV（X），S=20（元），C=10（元），PV（X）=24.96/（1+4%）=24（元）則，P=C+PV（X）-S=10+24-20=14（元）

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劉老師

2025-04-01 20:10:27 533人瀏覽

尊敬的學員，您好：

如果題目給出的8%是有效年利率，就使用第2個公式。

如果題目給出的8%是年報價利率，就使用第1個公式。

期權(quán)這一章，只有明確說明無風險有效年利率，才按照有效年利率理解哈，否則按照報價利率理解。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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