對于營運資本影響的理解
我覺得這個營運資本影響的也是上一年的流量，建設期是在0時點，所以減少的銷量帶來的營運資本變動是不是不用管？我這么理解對嗎？
問題來源：
（2）計算擴建項目的初始現(xiàn)金流量（零時點的增量現(xiàn)金凈流量）、第1~7年的增量現(xiàn)金凈流量、擴建項目的凈現(xiàn)值（計算過程和結果填入給定的表格中），判斷擴建項目是否可行并說明原因。
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AI智能答疑老師
2025-07-18 15:08:00 782人瀏覽
您的理解有合理之處，但需要結合題目具體設定來看：
題目明確說明“墊支的營運資本在各年年初投入”，而停產減少的200萬支銷量發(fā)生在擴建期間（零時點之前）。根據解析，這部分損失已被單獨計算為“擴建喪失的200萬支的相關營業(yè)現(xiàn)金流量”（包含機會成本和折舊抵稅影響），而營運資本變動是針對項目投產后各期銷售額的增量。
因此，在計算零時點（2011年末）的初始現(xiàn)金流量時，無需額外考慮停產減少銷量對應的營運資本變動，因為：
- 停產損失已納入機會成本計算；
- 營運資本墊支從投產后第1年（2012年）開始，根據實際銷量（700萬/1000萬/1200萬支）的銷售額增量投入。
結論：您的理解基本正確，停產期營運資本變動無需單獨處理，題目解析也遵循了這一邏輯。后續(xù)只需按實際銷量計算各年營運資本增減即可。
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