本題D選項(xiàng)為什么不對

第二章的可持續(xù)增長狀態(tài)，不是就需要滿足那五個條件就可以得出股利增長率=股價增長率=凈利潤增長率這個結(jié)論的么

不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì) 2025-12-26 14:06:00

問題來源：

例·2017多選題

　甲公司是一家穩(wěn)定發(fā)展的制造業(yè)企業(yè)，經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策過去十年保持穩(wěn)定且預(yù)計(jì)未來繼續(xù)保持不變，未來不打算增發(fā)或回購股票，公司現(xiàn)擬用股利增長模型估計(jì)普通股資本成本。下列各項(xiàng)中，可作為股利增長率的有（　）。

A.甲公司可持續(xù)增長率

B.甲公司內(nèi)含增長率

C.甲公司歷史股利增長率

D.甲公司歷史股價增長率

【答案】AC

【解析】甲公司經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策預(yù)計(jì)未來繼續(xù)保持不變，未來不打算增發(fā)或回購股票，滿足可持續(xù)增長的條件，可以采用可持續(xù)增長率估計(jì)股利增長率；經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策過去十年保持穩(wěn)定，可以采用歷史增長率估計(jì)股利增長率。

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劉老師

2025-12-28 14:42:04 400人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

利用股利增長模型計(jì)算普通股資本成本時，用到的增長率是指未來的股利增長率，如果想用歷史股價增長率需要滿足企業(yè)從歷史到未來一直都處于可持續(xù)增長狀態(tài)。而本題說經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變之外，未來不打算增發(fā)或回購股票，那么我們可以判斷未來是可持續(xù)增長狀態(tài)的，但是以前是否增發(fā)股票我們不知道，所以以前是不是可持續(xù)增長狀態(tài)我們也不知道，那么歷史的股價增長率是否等于未來的增長率就無法確定了，所以就不能使用歷史的股價增長率了，所以D不對

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

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