問題來源：
第二節(jié) 債務資本成本的估計
一、債務資本成本的概念
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含義 |
債務成本就是確定債權人要求的收益率 【提示】債務籌資的成本低于權益籌資的成本 |
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應注意的問題 |
（1）區(qū)分歷史成本和未來成本 作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本 （2）區(qū)分債務的承諾收益與期望收益 對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本 因為存在違約風險，債務投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益 （3）區(qū)分長期債務和短期債務 由于加權平均資本成本主要用于資本預算，涉及的債務是長期債務，因此通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務 值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務，實質(zhì)上是一種長期債務，是不能忽略的 |
樊老師
2020-06-10 19:45:38 15692人瀏覽
期望報酬率也就是內(nèi)含報酬率，是預計可以獲得的收益率，也就是使得價格=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的報酬率，如果一直持有至到期日，其等于到期收益率；必要報酬率，是投資者要求的最低報酬率，是指準確反映預期未來現(xiàn)金流量風險的報酬率，是等風險投資的機會成本；必要報酬率計算的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是價值，期望報酬率也就是內(nèi)含報酬率計算的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是價格。必要報酬率是投資人要求的最低報酬率，期望報酬率是投資人期望獲得的報酬率；如果期望報酬率低于必要報酬率，投資人不會選擇投資。
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