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標(biāo)題：Ri公式中(Rm-Rf)為何是斜率且代表什么含義

Ri=Rf+βi×(Rm-Rf) 為啥 (Rm-Rf) 是斜率呢它代表啥意思

資本資產(chǎn)定價(jià)模型 2025-11-06 06:09:01

問(wèn)題來(lái)源：

（三）證券市場(chǎng)線——含義

定義	證券市場(chǎng)線就是關(guān)系式：R_i=R_f+β_i×(R_m-R_f) 所代表的直線
回顧	因?yàn)椋?/span>R_i=R_f+β_i×(R_m-R_f) 所以：β_i=R_i-R_fR_m-R_f β是某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率的倍數(shù)

1.橫軸（自變量）：β系數(shù)；

2.縱軸（因變量）：R必要報(bào)酬率；

3.斜率：（R_m-R_f）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率）；

4.截距：R_f無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

（三）證券市場(chǎng)線——擴(kuò)展

在均衡狀態(tài)下，每項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率應(yīng)該等于其必要報(bào)酬率，其大小由證劵市場(chǎng)線的核心公式來(lái)決定。

（三）證券市場(chǎng)線——影響因素

（1）R_f為證券市場(chǎng)線在縱軸的截距，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是指包含了通貨膨脹的名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。

（2）證券市場(chǎng)線的斜率（R_m-R_f）表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的要求收益率越高。

（3）個(gè)股β值越大，要求的收益率越高。點(diǎn)動(dòng)線不動(dòng)。