資本市場線與證券市場線區(qū)別聯(lián)系詳解
1V1定制每章一測>第三章 價值評估基礎(chǔ)>多項選擇題>第5題>試題ID：2916489
資本市場線和證券市場線的區(qū)別和聯(lián)系（最好加上坐標軸）謝謝老師
問題來源：
正確答案：A,D
答案分析：證券市場線描述的是投資者承擔的系統(tǒng)風險與必要報酬率之間的關(guān)系，選項B錯誤。存在獨立的理性偏差，意味著市場是有效的，資產(chǎn)價格等于價值。因此期望報酬率不小于也不大于必要報酬率，即期望報酬率等于必要報酬率，選項C錯誤。
鄭老師
2024-01-02 11:59:29 2004人瀏覽
共同點：
1.截距都表示無風險收益率。
2.縱坐標都表示收益率。
3.這兩條線都表示收益和風險之間的一種線性關(guān)系。
不同點：
1.“資本市場線”的橫軸是“標準差（既包括系統(tǒng)風險又包括非系統(tǒng)風險）”，“證券市場線”的橫軸是“貝塔系數(shù)（只包括系統(tǒng)風險）”。
2.“資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下”風險和報酬的權(quán)衡關(guān)系；“證券市場線”揭示的是“證券的本身的風險和報酬”之間的對應(yīng)關(guān)系；所以，二者適用范圍不同，資本市場線揭示了有效組合的收益風險關(guān)系，只適用于投資組合，而且必須是適用于有效組合。而證券市場線揭示了任意證券或組合的收益風險的關(guān)系，既適用于單個證券，也適用于投資組合；既適用于有效組合，也適用于無效組合。
3.資本市場線和證券市場線的斜率都表示風險價格，但是含義不同，前者表示的是整體風險的風險價格，后者表示的是系統(tǒng)風險的風險價格。
計算公式：
資本市場線的斜率=（風險組合的期望報酬率-無風險報酬率）/風險組合的標準差
證券市場線的斜率=（市場組合要求的收益率-無風險收益率）。
4.資本市場線表示的是“期望報酬率”，即預(yù)期可以獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率。
5.證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”，確定資本成本，然后計算內(nèi)在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例。
6.證券市場線比資本市場線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。
每個努力學(xué)習的小天使都會有收獲的，加油！相關(guān)答疑
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