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內(nèi)含增長(zhǎng)率分母為何是期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存

內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算 2025-12-06 12:43:43

問(wèn)題來(lái)源：

一、內(nèi)含增長(zhǎng)率

1.內(nèi)含增長(zhǎng)率的含義與特點(diǎn)

內(nèi)含增長(zhǎng)率：是指企業(yè)沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，也不進(jìn)行外部融資，此時(shí)達(dá)到的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。

一零零·提示

內(nèi)含增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率（后面介紹），均指銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率。

2.內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算

計(jì)算方法	具體內(nèi)容
方法一：解方程（推薦）	外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=0，求解g 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-1+gg×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率=0
方法二（部分推薦）	內(nèi)含增長(zhǎng)率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率 g=?凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存

一零零·技巧

將“（1+g）/g”作為一個(gè)整體先求解，而后求解g。

一零零·提示

（1）計(jì)算時(shí)應(yīng)使用預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù)，如果預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù)沿用基期水平，可以使用基期數(shù)據(jù)。

（2）方法二必須滿(mǎn)足營(yíng)業(yè)凈利率、利潤(rùn)留存率均保持不變時(shí)，才能使用基期數(shù)計(jì)算。——推薦使用的場(chǎng)景

補(bǔ)充

其他推論（了解）

內(nèi)含增長(zhǎng)率g=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率=abc1-abc

公式推導(dǎo)：

在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，Δ凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存

假設(shè)內(nèi)含增長(zhǎng)率（即銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）為g，則有：

Δ凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存，即

基期期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×g=基期營(yíng)業(yè)收入×（1+g）×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率

解得，g=基期營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率基期期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率

（1）若營(yíng)業(yè)凈利率保持不變，g=基期凈利潤(rùn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率基期期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈利潤(rùn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率

（2）若營(yíng)業(yè)凈利率、利潤(rùn)留存率保持不變，g=基期利潤(rùn)留存基期期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期利潤(rùn)留存

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劉老師

2025-12-06 14:07:24 368人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

內(nèi)含增長(zhǎng)率是不依賴(lài)外部融資時(shí)，企業(yè)僅靠?jī)?nèi)部利潤(rùn)留存能支撐的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，而銷(xiāo)售增長(zhǎng)需要凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)同步增長(zhǎng)（因?yàn)榻?jīng)營(yíng)資產(chǎn)是支撐銷(xiāo)售的資源），且凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)只能靠利潤(rùn)留存來(lái)補(bǔ)充。

分子預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存是企業(yè)內(nèi)部積累的資金（用來(lái)支撐凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)）；

分母期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) - 預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存：可以理解為 “期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”（推導(dǎo)：期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) = 期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) + 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額，而凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額 = 利潤(rùn)留存，所以 “期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) - 利潤(rùn)留存 = 期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”）。

因?yàn)閮艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率 = 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額 / 期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，而內(nèi)含增長(zhǎng)率下 “凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額 = 利潤(rùn)留存”，所以：內(nèi)含增長(zhǎng)率= 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率 = 預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存 / 期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) = 預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存 /（期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) - 預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存）

東方欲曉，莫道君行早！

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