營業(yè)凈利率的計(jì)算
題里說了營業(yè)成本占營業(yè)收入的90%，那能不能直接用100%-90%計(jì)算出，凈利率10%？
問題來源：
《大題》1.（財(cái)務(wù)比率分析）
（1）長期資本負(fù)債率為1/3，權(quán)益乘數(shù)為2。
（2）年初實(shí)收資本100萬元，年初留存收益為60萬元，假設(shè)公司處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，可持續(xù)增長率為25%。
（3）股利支付率為60%。
（4）營業(yè)成本與營業(yè)收入比率為90%，貨幣資金與營業(yè)收入比率為5%，其中4%為經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比率。
（5）存貨周轉(zhuǎn)率（按照營業(yè)成本計(jì)算，存貨按年末數(shù)計(jì)算）為9次。
（6）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按應(yīng)收賬款年末數(shù)計(jì)算）為18.25天。
（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）為2.5次。
要求：
（1）利用上述資料，編制該公司資產(chǎn)負(fù)債表（1年按365天計(jì)算）（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。
資產(chǎn)負(fù)債表 | |||
2024年12月31日 單位：萬元 | |||
資產(chǎn) | 年末金額 | 負(fù)債及股東權(quán)益 | 年末金額 |
貨幣資金 | 應(yīng)付賬款 | ||
應(yīng)收賬款 | 長期借款 | ||
存貨 | 實(shí)收資本 | ||
固定資產(chǎn) | 留存收益 | ||
資產(chǎn)總計(jì) | 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) | ||
（2）計(jì)算該公司2024年?duì)I業(yè)凈利率。
（3）假設(shè)2025年的營業(yè)凈利率、利潤留存率、經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債占營業(yè)收入的百分比不變，現(xiàn)有金融資產(chǎn)不可動(dòng)用，不進(jìn)行外部融資，計(jì)算2025年的內(nèi)含增長率。
【解析】①可持續(xù)增長率=本年留存收益增加/（年初實(shí)收資本+年初留存收益）=本年留存收益增加/（100+60）=25%
解得：本年留存收益增加=40（萬元），年末留存收益=60+40=100（萬元）。
公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)，實(shí)收資本不變，因此年末實(shí)收資本=100萬元。
②股東權(quán)益=100+100=200（萬元）
長期借款/（長期借款+股東權(quán)益）=長期借款/（長期借款+200）=1/3
解得：長期借款=100（萬元）
③權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總計(jì)/股東權(quán)益=資產(chǎn)總計(jì)/200=2
解得：資產(chǎn)總計(jì)=400（萬元）
④負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)=資產(chǎn)總計(jì)=400萬元
應(yīng)付賬款=400-200-100=100（萬元）
⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額=營業(yè)收入/400=2.5
解得：營業(yè)收入=400×2.5=1000（萬元）
營業(yè)成本=1000×90%=900（萬元）
⑥存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨=900/存貨=9
解得：存貨=900/9=100（萬元）
⑦應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款×365/營業(yè)收入=18.25
解得：應(yīng)收賬款=1000×18.25/365=50（萬元）
⑧貨幣資金=營業(yè)收入×5%=1000×5%=50（萬元）
⑨固定資產(chǎn)=資產(chǎn)總計(jì)-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400-50-50-100=200（萬元）
【答案】
（1）
資產(chǎn)負(fù)債表 | |||
2024年12月31日 單位：萬元 | |||
資產(chǎn) | 年末金額 | 負(fù)債及股東權(quán)益 | 年末金額 |
貨幣資金 | 50 | 應(yīng)付賬款 | 100 |
應(yīng)收賬款 | 50 | 長期借款 | 100 |
存貨 | 100 | 實(shí)收資本 | 100 |
固定資產(chǎn) | 200 | 留存收益 | 100 |
資產(chǎn)總計(jì) | 400 | 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) | 400 |
（2）利潤留存率=1-股利支付率=1-60%=40%
利潤留存率=留存收益增加/凈利潤=40/凈利潤=40%
解得：凈利潤=100（萬元）
營業(yè)凈利率=100/1000=10%
（3）方法一：（定義法）
金融資產(chǎn)=1000×（5%-4%）=10（萬元）
經(jīng)營資產(chǎn)=400-10=390（萬元）
假設(shè)內(nèi)含增長率為g，則：
經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-（1+內(nèi)含增長率）/內(nèi)含增長率×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）=0
390/1000-100/1000-（1+g）/g×10%×40%=0
解得：g=16%
方法二：（三連乘法）
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/（390-100）
內(nèi)含增長率=營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率1-營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率=10%×1000/（390-100）×40%1-10%×1000/（390-100）×40%=16%
方法三：（注意簡化法的使用前提）
內(nèi)含增長率=基期留存收益增加基期期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期留存收益增加=40390-100-40=16%。
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AI智能答疑老師
2025-06-23 20:40:24 280人瀏覽
是的，您可以這樣簡化計(jì)算。因?yàn)樵诒绢}中，營業(yè)成本占營業(yè)收入的90%，且根據(jù)解析中的計(jì)算結(jié)果（如凈利潤為100萬元、營業(yè)收入1000萬元），沒有其他費(fèi)用或稅收影響，凈利潤恰好等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的毛利潤，因此營業(yè)凈利率可以直接用100%減去90%得出10%，與解析中的結(jié)果一致。
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