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債務(wù)市場價值是正數(shù)是為什么呢

老師舉例子的時候說買了公司的所有股票花了10億，但是后來發(fā)現(xiàn)公司有5億債要還，為什么企業(yè)價值不是10-5呢？還是說這里的債務(wù)指的是發(fā)行的債券呢，如果這樣的話那企業(yè)欠別人的錢怎么算呀

股東財富最大化 2025-07-22 15:29:56

問題來源：

（三）股東財富最大化目標(biāo)（本書觀點）

1.增加股東財富是財務(wù)管理的基本目標(biāo)

理論依據(jù)	股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資本。沒有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復(fù)存在了
衡量	股東財富的增加=股東權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本【提示】權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

2.其他表述形式

（1）股價最大化

優(yōu)點	①以每股價格最大化為目標(biāo)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系 ②每股價格受預(yù)期每股收益的影響，反映了股東投資的大小和取得時間 ③每股價格受企業(yè)風(fēng)險的影響，反映了股東投資的風(fēng)險
問題	①有時股價波動，股東財富并沒有變動（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價會下跌，但是股東財富并沒有減少，因為股東投資資本減少了） ②資本市場不是完全有效，股價的變化不一定真實反映公司的財務(wù)狀況

結(jié)論

在資本市場有效的情況下，假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

（2）企業(yè)價值最大化

理解

企業(yè)價值=債務(wù)市場價值+股權(quán)市場價值

股權(quán)市場價值=股東投入資本+權(quán)益市場增加值

結(jié)論

股價最大化	在資本市場有效的情況下，假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與股東財富最大化具有同等意義
企業(yè)價值最大化	假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化具有相同的意義

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AI智能答疑老師

2025-07-22 15:30:35 419人瀏覽

在企業(yè)價值計算中，債務(wù)市場價值是正數(shù)，因為它代表公司債權(quán)人（如債券持有者或銀行）對公司資產(chǎn)的索取權(quán)價值，并非直接從股權(quán)中扣除。簡單來說，您購買所有股票支付10億，這已是權(quán)益市場價值；但公司還有5億債務(wù)，企業(yè)整體價值實際是股東和債權(quán)人共同貢獻(xiàn)的總和，所以企業(yè)價值=股權(quán)10億 + 債務(wù)5億=15億。這里的債務(wù)包括發(fā)行債券或借款等，公司欠債的市場價值體現(xiàn)在債務(wù)市場價值里，反映債權(quán)人要求的部分。如果您接管公司，總代價是15億——10億給股東，5億需還債或承擔(dān)債務(wù)責(zé)任。

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